O banco de investimentos BTG Pactual manteve, nesta sexta-feira (15), a classificação de venda para as ações das Lojas Marisa (AMAR3), depois que a empresa divulgou resultados operacionais fracos para o quarto trimestre de 2018. O preço-alvo estabelecido para os papéis da varejista do setor de vestuário foi de R$ 8,00.
Em relatório enviado a clientes institucionais, o analista Luiz Guanais destacou a manutenção da tendência de baixa das Lojas Marisa no quarto trimestre do ano passado, com a empresa registrando uma “queda significativa” em seu faturamento e na lucratividade da divisão de varejo. A divisão de financiamento ao consumidor trouxe resultados ainda mais desanimadores para o período, com um forte recuo de 50% no lucro operacional.
Já o EBITDA (lucros antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações) consolidado das Lojas Marisa atingiu uma margem negativa de R$ 36 milhões no quarto trimestre de 2018 – contra R$ 99 milhões positivos no mesmo período do ano passado, além de um prejuízo líquido ajustado de R$ 131 milhões.
“Forte queda na rentabilidade”
Para o BTG Pactual, a “forte queda na rentabilidade” da companhia foi o destaque negativo do trimestre, com as receitas líquidas de varejo caindo 2,2% no comparativo anual – para R$ 661 milhões – e uma queda de 0,5% no indicador SSS (Same Stores Sale). As Lojas Marisa também informaram um fechamento de 16 lojas no trimestre e menor tráfego nas lojas que se mantiveram abertas.
Segundo o banco de investimentos, os números operacionais fracos da companhia foram também afetados pela eliminação dos descontos nos contratos de leasing e maiores despesas de marketing e reestruturação.
Visão cautelosa e perspectiva desafiadora
Diante de uma “perspectiva ainda desafiadora”, na visão do BTG Pactual, o analista do banco optou por manter uma visão cautelosa em relação às ações das Lojas Marisa, mantendo a classificação de venda para os papéis da varejista.
“Apesar das iniciativas em andamento para reverter os resultados da Marisa, dada a falta de sinais de recuperação de margem, mantemos nossa visão cautelosa e a classificação de venda (para os papéis da companhia)”, disse Luiz Guanais.
O preço-alvo estabelecido para os papéis das Lojas Marisa foi de R$ 8,00. Na sessão desta sexta-feira (15), as ações das Lojas Marisa (AMAR3) eram negociadas em queda de 0,96% na bolsa brasileira, a R$ 6,18.
Sobre o BTG Pactual digital
O BTG Pactual digital é a plataforma digital do BTG Pactual – o maior banco de investimentos da América Latina e quinto maior banco brasileiro, com mais de 35 anos de expertise em investimentos e gestão de recursos atuando no Brasil, Chile, Colômbia, México, Peru, Argentina, Estados Unidos e Inglaterra.
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