O banco de investimentos BTG Pactual manteve o rating de compra para as ações da Estácio (ESTC3) nesta quarta-feira (15), logo depois de a empresa divulgar seus resultados trimestrais. Para a instituição, não há muitas surpresas no resultado, mas é bom ver a “chamada de eficiência se materializando”.
Em relatório enviado a clientes, os analistas Rodrigo Gastim e Guilherme Palhares destacaram o avanço da Estácio quanto à receita líquida trimestral – que saltou 5,5% na comparação anual, para R$ 964 milhões – e a recuperação de custos – com os custos de pessoal caindo mais de 10% em comparação ao ano passado.
Segundo o BTG Pactual, o EBITDA (“ajustado por resultados financeiros operacionais, despesas de reestruturação pontuais, mas não por custos de consultoria”) da instituição de ensino atingiu R$ 270 milhões – um aumento de 6% em relação ao mesmo período de 2017. A reversão de questões fiscais relacionadas ao ProUni também foi positiva para a Estácio, de acordo com o banco.
A geração de fluxo de caixa da Estácio no segundo trimestre, por outro lado, decepcionou, segundo a equipe do BTG Pactual.
Rating de compra e preço-alvo
Apesar disso, a instituição optou por manter o rating de compra para ações da Estácio (ESTC3). “Os resultados não foram fortes em nossa opinião, mas eles parecem mais do que um preço. Vemos a Estácio como uma boa oportunidade nos níveis atuais”, disseram os analistas do BTG Pactual.
O preço-alvo para os papéis da Estácio ficou estabelecido em R$ 41,00. Na tarde desta quarta-feira (15), as ações da instituição de ensino eram negociadas em forte queda de 6,24% na bolsa brasileira B3, a R$ 23,74.
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