As companhias Gol Linhas Aéreas (GOLL4) e Smiles Fidelidade (SMLS3) não chegaram a um acordo sobre a reorganização e reestruturação societária entre as empresas, de acordo com relatório do banco de investimentos BTG Pactual. Ao menos por enquanto, as partes não convergiram para uma nova estrutura de sociedade.
Em relatório enviado a clientes institucionais do BTG Pactual, o analista Renato Mimica destacou a falta de acordo entre Gol e Smiles para uma nova reestruturação – que levaria a Smiles a ser incorporada à Gol nos próximos anos – nesta primeira rodada de negociações. A necessidade de acordo entre as partes surgiu em outubro de 2018, quando a Gol notificou a Smiles de sua intenção de não renovar a parceria entre as empresas em 2032.
De acordo com Mimica, a notícia de falta de acordo entre as companhias é uma notícia negativa para a Gol – que se beneficiaria com uma eventual incorporação da Smiles.
“A incorporação da Smiles teria beneficiado a Gol não apenas em termos de maior flexibilidade nas transações relacionadas à Smiles, mas principalmente na forma de sinergias consideráveis relacionadas a impostos (com eficiências fiscais que poderiam chegar a R$ 1,5 bilhão)”, disse o analista do BTG Pactual.
Apesar disso, a equipe do banco acredita que ainda há espaço para uma reestruturação e ressaltou a ausência de urgência para que esta transação entre Gol e Smiles ocorra.
Rating de compra
A ausência de acordo entre Gol e Smiles para uma eventual incorporação, no entanto, não alterara o rating de compra do BTG Pactual para as ações da Gol (GOLL4). De acordo com Mimica, qualquer fraqueza na Gol, inclusive, poderia ser encarada como “uma oportunidade de compra, já que os fundamentos das companhias aéreas domésticas no Brasil são fortes”.
A classificação, portanto, é de compra para as ações da Gol Linhas Aéreas (GOLL4), com preço-alvo estabelecido em R$ 35,00. Se a incorporação ocorrer, o upside poderia resultar em um preço-alvo de R$ 55,00 para as ações da companhia aérea
Sobre o BTG Pactual digital
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