A inflação é um dos índices mais importantes da economia e tem efeito direto no custo de vida. Afinal, esse aumento generalizado e contínuo nos preços faz o dinheiro valer menos, impactando o alcance de objetivos. Para proteger o patrimônio desse fenômeno, é possível investir no NTNS11.
Esse é um fundo de índice ou exchange traded fund (ETF) que se baseia em títulos com rendimento atrelado à inflação. Por esse motivo, é válido entender como ele funciona para determinar se ele deve fazer parte do seu portfólio.
Quer conhecer o NTNS11 e descobrir suas principais características? Continue a leitura deste conteúdo para aprender mais sobre ele!
O que é o NTNS11?
O NTNS11 é um ETF de renda fixa lançado pela Investo e administrado pelo Banco BNP Paribas Brasil. Ele recebe esse nome por ter uma carteira composta por títulos públicos do tipo Notas do Tesouro Nacional — Série B (NTN-B).
A seguir, entenda o que essa característica quer dizer e confira outras informações relevantes desse fundo de índice!
Índice
Sendo um ETF, o NTNS11 replica a carteira teórica de um índice para ter um resultado equivalente a ele, antes de taxas e impostos. Como referência, esse veículo utiliza o Teva Tesouro IPCA+ 0 a 4 Anos.
Em julho de 2023, esse índice era composto por 4 títulos do tipo Tesouro IPCA+. Essa aplicação tem um rendimento híbrido, formado por uma taxa fixa mais a variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), medidor oficial da inflação no Brasil.
Logo, um título desse tipo oferece um rendimento real positivo no vencimento — ou seja, ganhos acima da alta generalizada de preços. Note que o rebalanceamento do índice ocorre mensalmente, refletindo na composição do ETF.
Veja como era a composição da carteira do fundo no momento do lançamento:
Liquidez e negociação
As cotas do ETF NTNS11 são negociadas na bolsa de valores brasileira (B3). A oferta pública inicial ou initial public offering (IPO) aconteceu em 19 de junho de 2023 — e a aquisição mínima é de uma cota.
A liquidez desse ETF, como a de outros fundos de índice, depende do volume de negociação no mercado. Quanto maior for o número de compras e vendas das cotas, maior tende a ser a liquidez do veículo.
Taxas e tributação
Em relação aos custos associados ao investimento, a principal cobrança é a taxa de administração. Ela serve para remunerar a estrutura do fundo e, até julho de 2023, era de 0,19% ao ano.
Já a tributação do Imposto de Renda (IR) depende da duração média dos títulos, no caso de ETFs de renda fixa. Como o NTNS11 é composto por títulos com duração entre 0 e 4 anos, tendo prazo médio acima de 2 anos, a alíquota de IR é de 15% sobre os lucros obtidos com a venda das cotas.
Ainda, o IR é retido diretamente na fonte pela instituição financeira que você utiliza. Então não é necessário emitir e pagar o Documento de Arrecadação de Receitas Federais (DARF), por exemplo.
Riscos
Embora seja um fundo composto por títulos de renda fixa, o NTNS11 permanece sendo um ETF e, portanto, um investimento de renda variável. Por consequência, ele apresenta alguns riscos para considerar, como o de mercado.
Ele se deve, principalmente, à negociação ocorrer na bolsa de valores, de modo que o comportamento de mercado influencia o preço das cotas. Também há riscos macroeconômicos, que podem afetar o cenário de juros, por exemplo.
Quais são as vantagens de se expor ao IPCA a partir de ETFs?
Após ter um panorama do NTNS11, é válido entender por que investir nele pode ser vantajoso. Desse modo, você poderá tomar uma decisão mais informada sobre essa possibilidade.
Confira quais são os pontos para considerar!
Proteção do poder de compra
Um dos principais objetivos de se expor a títulos híbridos é obter proteção contra os efeitos da inflação. Afinal, o avanço contínuo e generalizado de preços faz com que o dinheiro se desvalorize, afetando diretamente o patrimônio.
Ao investir com exposição ao IPCA, por outro lado, você pode obter retornos acima da inflação. Assim, há como proteger o seu patrimônio de modo mais efetivo, mesmo com as oscilações de preços.
Baixa taxa de administração
Uma das características mais relevantes dos ETFs é que eles costumam apresentar uma gestão passiva. Em vez de o gestor ter que tomar decisões continuamente, ele replica a carteira teórica do índice escolhido.
Por essa razão, a taxa de gestão tende a ser menor que em outros fundos. No caso do NTNS11, a taxa de administração de 0,19% é menor do que a cobrança de taxa de custódia do Tesouro Direto, que é de 0,20%.
Sem come-cotas
Outro benefício de escolher um ETF de renda fixa baseado em títulos de inflação, como o NTNS11, envolve a questão tributária. Ao contrário dos fundos de renda fixa convencionais, os ETFs não sofrem a incidência do come-cotas.
Essa é uma antecipação semestral de IR, cobrada na forma de cotas. No longo prazo, esse mecanismo pode prejudicar sua acumulação de capital e seus resultados. Com o fundo de índice, portanto, você pode proteger melhor a sua rentabilidade.
Tesouro IPCA+ ou NTNS11: qual a melhor opção?
Até aqui, você conferiu os benefícios de se expor ao IPCA por meio de um ETF. O próximo passo envolve uma comparação mais específica: a aplicação via Tesouro IPCA+ em relação ao investimento em NTNS11.
Na prática, como você viu, escolher esse ETF oferece uma taxa de administração menor que a cobrança de custódia. Além disso, não ocorre a cobrança de Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) em nenhum prazo ao optar pelo fundo de índice.
Outro benefício é que você paga 15% de IR em qualquer momento de venda das cotas. Com o Tesouro IPCA+, entretanto, essa alíquota só é válida para resgates a partir de 720 dias ou 2 anos.
É interessante considerar que esse ETF costuma ter uma volatilidade menor que os títulos públicos individuais. Em geral, títulos híbridos do Tesouro com prazos mais longos aumentam o risco, mas não oferecem um incremento proporcional no retorno.
Veja o gráfico da apresentação do fundo, que compara a volatilidade do NTNS11 com os títulos do Tesouro IPCA+:
É preciso considerar que o resgate antecipado do Tesouro IPCA+ pode gerar perdas. Essa situação ocorre porque o título é vendido pelo preço de negociação do dia, devido à marcação a mercado. Com o NTNS11, pode ser mais fácil evitar eventuais efeitos negativos da marcação a mercado.
Por outro lado, o investimento em Tesouro IPCA+ faz parte da renda fixa, o que costuma gerar menos riscos. Contudo, lembre-se de que o NTNS11 também está ligado ao chamado risco soberano, por ser composto por títulos do Tesouro. Se você estiver confortável com essa alternativa, ele pode fazer sentido.
Conclusão
Conforme você acompanhou, o NTNS11 é um ETF composto por títulos do Tesouro IPCA+. Dessa forma, ele pode oferecer proteção contra a inflação e ter outros benefícios — inclusive em relação ao investimento direto em títulos públicos.
Essas informações ajudaram na sua avaliação? Aproveite para saber mais sobre o NTNS11, da Investo!
Este artigo foi produzido pelo CEO da Investo com exclusividade para o Portal André Bona.
