Análise: VULC3 – Olha o balanço do balanço
Tenho VULC3 (Vulcabras Azaleia) minha maior posição….vcs sabem disso.
Papel sofreu muito nos últimos 2 meses…estava ganhando dinheiro e agora não estou mais….e isso não é legal.
Resultado foi mais ou menos…muita gente já sabia disso….e na minha humilde opinião foi sim bem mais ou menos mesmo…não tem o que dizer.
O que teve de bom:
- Queda de vendas não não foi nada absurda…1,3%.
- Apesar dos pesares o lucro cresceu 28% com melhora do resultado financeiro.
O que foi ruim:
- Foi ruim e incomoda a queda de margem bruta de 2,2 p.p.
- E como reflexo o Ebitda também sofreu com queda de 14%.
Volumes caíram 6,7% essencialmente pelo lado dos calçados femininos da Azaleia e Opanka (quadro 1), além do arrefecimento na Argentina (quadro 2) . Na verdade muito dessa queda se dá também pela transferência da capacidade produtiva de calçados femininos para calçados esportivos.
Na questão da perda de margem a explicação me pareceu bem plausível: férias coletivas. Mercado fraco, eles deram férias coletivas em dezembro e janeiro pra não aumentar muito o nível de estoques e com isso afetar preços e ainda mais a margem. Ruim, mas sábia decisão.
Empresa enxugou e investiu na otimização das vendas de Azaléia e…[…]
Leia o texto na íntegra no blog BUGG – Análises Econômicas e de Investimentos, de William Castro Alves.
