O banco de investimentos BTG Pactual manteve, na última segunda-feira (27), o rating de compra para ações Gerdau (GGBR4), após a siderúrgica anunciar a venda de suas operações na Índica – consolidada sob sua divisão de ações especiais. De acordo com o BTG Pactual, a transação foi avaliada em US$ 120 milhões – que devem ser utilizados para desalavancagem.
Em relatório enviado a clientes da instituição, os analistas Leonardo Correa e Gerard Roure destacaram os efeitos positivos da decisão da Gerdau em realizar um desinvestimento na Índia – que deve ser concluído até o final de 2018. O anúncio chega após a divulgação de resultados sólidos da companhia para o segundo semestre do ano.
“Ficamos satisfeitos em ver a administração entregar outra venda de ativos em um momento em que as expectativas eram baixas para movimentos adicionais. A lógica desse desinvestimento é clara para nós: foco nas Américas, saída dos mercados asiáticos que não são mais uma plataforma de crescimento para a empresa e foco em unidades de maior retorno, aumentando a desalavancagem”, disseram os analistas.
Dividendos em foco
Para os analistas do BTG Pactual, as receitas de venda de ativos já anunciadas em 2018 (incluindo a Índia) deve gerar um forte Fluxo de Caixa Livre operacional que deve levar a dívida líquida da Gerdau para R$ 9 bilhões em 18 anos – “o que implicaria em uma dívida líquida de 1,3x/EBITDA”.
Segundo eles, este movimento e nova perspectiva para o futuro da empresa abririam “caminho para um maior pagamento de dividendos a partir de 2019”.
Rating de compra para ações Gerdau
Na visão da equipe do BTG Pactual, “o mercado dará boas vindas a este movimento” de venda das operações da Gerdau na Índia. Por conta desta perspectiva, o rating de compra para ações Gerdau foi reiterado pelos analistas do banco.
“Acreditamos que a Gerdau deverá continuar focando em ativos de maior retorno, desalavancagem e simplificação do negócio. Melhorar as perspectivas de recuperação de margem em sua divisão nos EUA, aumentar o poder de precificação e recuperação da demanda no Brasil devem impulsionar o EBITDA e a lucratividade da empresa de forma sustentável. Reiteramos nossa classificação de compra para longa data”, finalizaram os analistas.
O preço-alvo para as ações Gerdau fixado pelo BTG Pactual ficou em R$ 21,00. Na sessão desta terça-feira (28), os papéis da siderúrgica (GGBR4) eram negociados em R$ 16,07 – em queda de 0,25%.
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