O banco de investimentos BTG Pactual manteve, em relatório enviado a clientes nesta quarta-feira (14), o rating de venda para ações das Lojas Marisa (AMAR3), depois que a empresa do segmento de roupas e acessórios divulgou seus resultados trimestrais. Para a instituição, as Lojas Marisa viveram “tempos mais difíceis no terceiro trimestre”.
De acordo com o documento – assinado pelos analistas Fabio Monteiro e Luiz Guanais, “a tendência de baixa da Marisa persistiu no terceiro trimestre”, com a companhia registrando queda no faturamento e lucratividade na divisão de varejo, enquanto a divisão de financiamento ao consumidor registrou queda de 38% no desempenho operacional. Como conseqüência, o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, amortizações e depreciação) consolidado da companhia ficou em R$ 7 milhões (excluindo receitas/despesas não recorrentes) – uma queda de 80% na comparação anual.
As receitas líquidas de varejo caíram 2,8% na comparação anual, totalizando R$ 540 milhões – impactadas, entre outros motivos, pelo fechamento de 12 lojas no período. De acordo com as Lojas Marisa, outras 3 lojas devem ser fechadas no quarto trimestre do ano.
Divisão de financiamento: um destaque negativo
No relatório, os analistas do BTG Pactual destacaram os números negativos da divisão de financiamento ao consumidor das Lojas Marisa – que caíram 38% na comparação anual. Os resultados da divisão somaram R$ 29 milhões – 20% abaixo das estimativas da instituição.
Os resultados, segundo o banco de investimentos, foram impactados negativamente pela “menor participação do Cartão Marisa como percentual das vendas” e pelo “enfraquecimento das perspectivas de venda na divisão de varejo”.
O fluxo de caixa operacional, por outro lado, ficou em R$ 59 milhões – um avanço de R$ 23 milhões na comparação com o mesmo período em 2017. Para o BTG, este foi “um destaque positivo, dada a melhor gestão de estoque”, enquanto a dívida líquida avanço 10% na base anual, para R$ 599 milhões.
Rating de venda e preço-alvo
Diante dos números negativos, o BTG Pactual optou por manter o rating de venda para ações das Lojas Marisa (AMAR3), com preço-alvo estabelecido em R$ 8,00. “Dada a falta de sinais de recuperação de margem, mantemos nossa visão cautelosa e rating de venda”, disseram os analistas.
Na tarde desta quarta-feira (14), as ações das Lojas Marisa (AMAR3) eram negociadas em queda de R$ 2,88% na bolsa brasileiras, a R$ 5,74.
Sobre o BTG Pactual digital
O BTG Pactual digital é a plataforma digital do BTG Pactual – o maior banco de investimentos da América Latina e quinto maior banco brasileiro, com mais de 35 anos de expertise em investimentos e gestão de recursos atuando no Brasil, Chile, Colômbia, México, Peru, Argentina, Estados Unidos e Inglaterra.
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