O banco de investimentos BTG Pactual manteve, nesta quarta-feira (17), o rating de compra para as ações da Ser Educacional (SEER3), depois de a companhia anunciar a aquisição da mantenedora do Centro Universitário do Norte (Uninorte), com sede em Manaus, no Amazonas. O preço-alvo para as ações da Ser Educacional é de R$ 36,50.
Em relatório enviado a clientes institucionais, os analistas Guilherme Palhares e Rodrigo Gastim destacaram a posição sólida da Ser Educacional no norte do Brasil – especialmente após a compra da Uninorte. Para o BTG, este é um momento-chave para as fusões e aquisições do setor – uma vez que “os vendedores agora estão dispostos a negociar em múltiplos mais realistas”.
Compra da Uninorte
O negócio custou à Ser Educacional R$ 194,8 milhões, dos quais serão deduzidos uma dívida de R$ 9,8 milhões da empresa. O valor será pago em parcela única, logo após a aprovação dos órgãos regulatórios.
As projeções da Ser Educacional apontam para uma sinergia “conservadora” de R$ 70 milhões oriunda do negócio – podendo “facilmente ultrapassar os R$ 100 milhões”, nas projeções do BTG Pactual. Segundo o BTG, a margem EBITDA da UniNorte é de 11% – abaixo dos 25% em margem EBITDA na qual a Ser Educacional opera.
O banco de investimentos destaca, no relatório, a estrutura da UniNorte: são 3 campi e 80 cursos – que fazem da empresa líder o segmento em Manaus (AM). No final do ano passado, a UniNorte tinha mais de 25 mil alunos e um EBITDA ajustado de R$ 18,7 milhões.
Rating de compra e preço-alvo
Diante da nova aquisição da Ser Educacional e das projeções positivas para o futuro, a equipe do BTG Pactual manteve o rating de compra para as ações da Ser Educacional (SEER3), com preço-alvo em R$ 36,50. A empresa, inclusive, é a top pick do BTG Pactual do setor de educação.
No pregão desta quinta-feira (17), as ações da Ser Educacional (SEER3) encerraram o dia em alta de 4%, sendo negociadas na bolsa brasileira a R$ 20,30.
Sobre o BTG Pactual digital
O BTG Pactual digital é a plataforma digital do BTG Pactual – o maior banco de investimentos da América Latina e quinto maior banco brasileiro, com mais de 35 anos de expertise em investimentos e gestão de recursos atuando no Brasil, Chile, Colômbia, México, Peru, Argentina, Estados Unidos e Inglaterra.
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