O banco de investimentos BTG Pactual manteve, nesta sexta-feira (16), o rating de compra para ações da Cemig (Companhia Energética de Minas Gerais S.A), depois que a empresa mineira divulgou os números do terceiro trimestre do ano. Apesar da manutenção da avaliação positiva, a instituição destacou os resultados trimestrais fracos da companhia.
Em relatório enviado a clientes, os analistas João Pimentel e Fillipe Andrade afirmaram que a “Cemig apresentou resultados fracos no terceiro trimestre, impactados, principalmente, por resultados negativos em seu braço de distribuição”. Segundo os analistas do BTG, o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, amortizações e depreciação) reportado pela concessionária ficou em R$ 718 milhões.
Quando reparado por um ajuste de valor de mercado não recorrente de R$ 48 milhões – relacionados às usinas hdrelétricas de São Simão e Miranda, no entanto, o EBITDA ficaria em R$ 670 milhões – abaixo das expectativas do BTG Pactual.
O aumento da inadimplência – R$ 47 milhões adicionais na comparação anual – também foi lembrado pelo BTG Pactual como um dos responsáveis por reduzir os resultados da companhia de energia no terceiro trimestre do ano.
A questão da privatização
No documento, os analistas do banco também destacaram o otimismo dos investidores em relação a uma eventual privatização da Cemig – sobretudo após a vitória do governador Romeu Zema (Novo) nas eleições deste ano.
“Com o recém-eleito governador em Minas Gerais, Zema, os investidores estão mais otimistas quanto a uma potencial privatização da Cemig. O sr. Zema afirmou, no entanto, que ainda há melhorias significativas a serem feitas na Cemig e muito valor a ser adicionado. Segundo ele, vendendo a empresa ‘como está’, o estado não iria colher os benefícios”.
O BTG Pactual ponderou também que uma eventual privatização da companhia mineira dependeria de uma mudança da constituição estadual – que, por sua vez, depende da aprovação da assembleia legislativa do estado.
Rating de compra para ações da Cemig
Os resultados mais fracos da companhia não foram suficientes para minguar as perspectivas positivas do BTG Pactual para a Cemig no futuro. Por isso, a instituição manteve o rating de compra para ações da Cemig (CMIG4).
“Mesmo que a privatização não aconteça, ainda podemos esperar uma administração voltada para o mercado e orientada para o corte de custos, o que poderia abrir caminho para que a Cemig avance com seu plano de desinvestimento total”, finalizaram.
O preço-alvo definido para as ações da Cemig foi de R$ 10,00. Na sessão de quarta-feira (14), as ações da Cemig encerraram em alta de 0,71% na bolsa brasileira B3, sendo negociada a R$ 11,42 – acima do preço-alvo estabelecido pelo BTG Pactual.
Sobre o BTG Pactual digital
O BTG Pactual digital é a plataforma digital do BTG Pactual – o maior banco de investimentos da América Latina e quinto maior banco brasileiro, com mais de 35 anos de expertise em investimentos e gestão de recursos atuando no Brasil, Chile, Colômbia, México, Peru, Argentina, Estados Unidos e Inglaterra.
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