O banco de investimentos BTG Pactual manteve, na última sexta-feira (1), a classificação neutra para as ações da Hering (HGTX3), depois que a companhia do setor de vestuário divulgou seus resultados completos para o quarto trimestre de 2018. Para a instituição, os resultados reportados pela Hering foram positivos, de maneira geral.
Em relatório enviado a clientes institucionais, o analista Luiz Guanais destacou o aumento nas vendas das lojas Hering no quarto trimestre de 2018, com um avanço de 9,6% na comparação anual.
Já a margem bruta da empresa subiu 10 pontos percentuais no trimestre no comparativo anual, “influenciada por um melhor mix de vendas (maiores vendas nas lojas próprias e lojas da Hering, bem como menores descontos)”, segundo o BTG Pactual.
Como destaque negativo do período, o documento trouxe o sell-out dos canais multimarcas da empresa, com uma queda de 1,4% na base anual nas vendas brutas da Hering, além de um recuo de 25% nas vendas no mercado esterno. As lojas virtuais, por outro lado, acumularam um sólido desempenho, com ganhos de 27,4% no trimestre.
Fluxo de Caixa Livre em alta
O Fluxo de Caixa Livre da Hering no quarto trimestre de 2018 também foi evidenciado no relatório da última sexta-feira (1). De acordo com o BTG Pactual, a varejista gerou R$ 65,8 milhões em fluxo de caixa livre no período – R$ 35,1 milhões acima do mesmo período em 2017.
O Retorno Sobre Capital Investido (ROIC), por outro lado, alcançou 22% nos últimos três meses de 2018 – um resultado muito superior ao ROIC do mesmo período em 2017.
Rating neutro e preço-alvo
Para o BTG, a “Hering evoluiu na implementação de sua estratégia, que inclui lojas e showrooms”. E, apesar das falhas nas vendas de canais multimarcas, o banco de investimentos ressalta que “a empresa já relatou melhores resultados na rede de lojas Hering”.
“Vamos monitorar os próximos passos e esperar por sinais de recuperação de receita sustentáveis antes de nos tornarmos mais positivos (em relação às ações da Hering)”, disse Guanais.
Por conta deste cenário, o rating para as ações da Hering foi mantido em neutro pelo BTG Pactual, com preço-alvo estabelecido em R$ 26,00. Na sessão da última sexta-feira (1), as ações da Hering (HGTX3) encerraram o dia em alta, cotadas a R$ 30,19.
Sobre o BTG Pactual digital
O BTG Pactual digital é a plataforma digital do BTG Pactual – o maior banco de investimentos da América Latina e quinto maior banco brasileiro, com mais de 35 anos de expertise em investimentos e gestão de recursos atuando no Brasil, Chile, Colômbia, México, Peru, Argentina, Estados Unidos e Inglaterra.
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