CARTEIRA WILL – Semana de 14/01/2019, por William Castro Alves

Apesar do receio que comento na Tônica da Semana sigo firme com grande parcela em renda variável.

Mas pra quem não lembra, no exterior, estou comprado no ETF USO que é uma forma de se expor ao petróleo. Estou com uma posição que está no -14 % em dólar…então acho legal explicar porque sigo confiante.

Por que sigo comprado em PETRÓLEO: 

  • Primeiro porque como já citei aqui, diversas empresas americanas de gás de xisto precisam que o petróleo se mantenha num determinado nível para que elas possam ganhar dinheiro. Quando cai muito é ruim para elas, pois em tese, deveriam parar de produzir porque não compensa….este é o breakeven delas….o gráfico abaixo apresenta um range, e a média deles. Com petróleo abaixo de US$ 50/barril, diversas empresas rodam no prejuízo!

  • O segundo é o fato de que muitos  países produtores de petróleo precisam que o preço se sustente para que suas contas sigam equilibradas…quando cai muito os déficits começam a assustar e isso não é nada bom para suas economias. Abaixo o gráfico que mostra o preço do barril necessário para equacionar os diferentes níveis de déficits.

Dito isso sigo achando uma baita oportunidade se expor ao petróleo nos preços atuais!

 

AÇÕES

Pra quem não viu, a LOGG3 soltou seus dados operacionais os quais me agradaram bastante…twitei isso e repito aqui, os 5 motivos que me gradaram:

  1. Vacância diminuiu de 6,6% para 5,9% menor da história – vide gráfico abaixo.
  2. Crescimento de 10% da ABL de 2018 toda já locada.
  3. 16mil m² entregues em jan/19 e já locados.
  4. Aumento do spread entre dívida e yield to cost dos novos projetos
  5. 17% de crescimento de ABL projetado pra 2018 já sendo construído e 68% já alugado!

Mais importante do que EU gostar, foi o mercado! Isso aqui é tipo concurso de miss, tem que apostar na que os outros vão gostar…enfim, aquele sentimento de alívio e felicidade…por ter acertado Will? Não…por ganhar dinheiro mesmo…acertar e errar faz parte…quero é ganhar dinheiro e se der ajudar vocês que me leem!

Muita gente me agradeceu pelo post e comentário de LOGG3. Fico lisonjeado e agradeço. E lembro uma frase minha mesmo que me ajuda bastante:

“Quando eu acerto não sou um gênio….mas quando erro também não sou um idiota!” (CASTRO ALVES, Will)

Fora isso tem a VULC3 andando…pois bem, tenho o ativo desde outubro de 2017, ou seja, carrego a mais de um ano. Cheguei a estar perdendo mais de 30% nessa posição….vendi, realizei o prejuízo tributário e recomprei….preço médio hoje é R$ 5,80…mas na época era R$ 8,50! Mas não estou aqui pra dar lição sobre “trade” ou coisa do gênero. Simplesmente avalio que a empresa segue bem e o ativo interessante. Em suma, sigo vendo valor nela.

Por último, mas não menos importante, a BRPR3 vem anunciando boas notícias e o papel não tem reagido de forma condizente…minha humilde opinião apenas. Mas enfim, recompraram o bônus perpétuo que era uma dívida cara e em dólar (R$ 700 milhões). Junto a isso já anunciaram 2 desinvestimentos de valores significativos … esse último foram mais R$ 395 milhões (~12% do valor de mercado) e ambos acima do valor considerado justo para os ativos. Muita gente fala que dada a vacância os preços dos imóveis dela poderiam ter desconto ao serem vendidos. Me parece que eles tem dado resposta prática de que não. Valor de NAV é mais de R$ 12/ação e o papel está R$8,35 no mercado…..Cabe agora a ação andar. #oremos.

No mais sigo com…[…]

Leia o texto na íntegra no blog BUGG – Análises Econômicas e de Investimentos, de William Castro Alves.

 

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Autor

William Castro Alves

Economista pela UFRGS, iniciou sua carreira em 2004 na Solidus Corretora, tendo passado pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Atuou como analista de Investimento na XP e responsável pelas gestão das Carteiras Recomendadas.

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