CARTEIRA WILL – Semana de 18/02/2019, por William Castro Alves

CARTEIRA

Pensa daqui…pensa de lá…analisa aqui…analisa lá….e no fim …mantive minha posição de caixa da semana passada … muita dúvida e sem convicção de fazer nada…então sigo com 6% em caixa.

Ah Will mas e a Reforma da Previdência? 

Sim eu sei…é um risco de as ações andarem, mas já comentei na tônica que no curto prazo penso que o mercado colocou muita coisa na conta, andou antes de termos de fato novidades. Elas começam a aparecer, mas o caminho ainda é longo.

Olhando para o longo prazo, penso que ficou claro pelo que comento na Tônica dessa Semana, que sigo otimista. É mais uma opção tática de curto prazo.

Acredito piamente que não temos “trades” todos dias…e que é fundamental termos alguma convicção na hora de operar ou fazer alguma mudança na carteira. Como diz o gênio  Charles Munger:

“Our job is to find a few intelligent things to do, not to keep up with every damn thing in the world.” -Charlie Munger

AÇÕES

Sem alterações aqui…

VALE3, LOGG3 e BRPR3

Semana passada comentei VALE3, LOGG3 e BRPR3 … pra quem não leu, segue o link.

 

FESA4, TRIS3

São duas ações que performaram bem na última semana. Como não monto uma carteira para ganhar dinheiro na semana sigo com elas…gostando…achando-as um bom investimento e aguardando resultado que sai só em março.

 

VULC3

Performance essa semana não foi boa…a meu ver atribuo a 2 fatores: (i) resultado da Grendene não foi dos melhores com receita crescendo pouco e redução de 4% no Ebitda na comparação trimestral; (ii) Dado de vendas no varejo que saiu no Brasil foi bem fraco com queda de 2,2% na comparação mensal. Resultado sai só dia 11 de março. Antes disso, haverá uma conferência no Banco BTG no dia 26/02, algo que a meu ver pode animar o papel..visibilidade é sempre algo positivo. Sigo acompanhando.

 

BRKM5

Sigo aguardando o desfecho das negociações entre Lyondell e Braskem. Segunda passada a notícia que movimentou o papel da conta de que eles devem chegar a um acordo em breve…confere:

Braskem negocia a umas 5,2x EV/Ebitda. A LyondellBasel negocia lá fora a 6,3x. Penso que um deal rode na casa das 6x….com isso chegamos a um valor de ação de uns ~R$ 64…é o que penso ser factível

 

AGRO3

Queda forte na segunda…a meu ver normal dado a baixa liquidez do papel. Resultado saiu no dia 06/02 e ajudou a pesar. Uma pena que em geral o mercado não olhe muito para o ativo. No último resultado eles publicaram o cálculo do NAV/ação … um valor que chega a R$ 27/ação…nem acho que seja isso tudo, mas penso que é um papel descontado e que ninguém dá o devido valor. Veja que em novembro eles venderam 103 hectares da fazenda Alto Taquari por R$ 8 milhões, enquanto o valor desse pedaço da propriedade marcado no balanço era de R$ 1,2 milhão…isso dá uma ideia de que o quão defasado pode ser considerado o valor de patrimônio líquido dela…e mesmo assim ela negocia próxima ao valor de book (patrimônio)…com um desconto bizarro frente ao valor real de seus ativos líquidos (NAV). Sigo com ela.

No curto prazo  um verão (dezembro/janeiro) com chuvas abaixo da média nas regiões produtoras deve trazer reduções de produção esperadas pelo mercado para soja e milho safra….e talvez tenha sido essa a razão para baterem no papel recentemente … vai saber.

 

UNIP6

Sigo com uma posição antiga com um lucro grande que…[…]

 

Leia o texto na íntegra no blog BUGG – Análises Econômicas e de Investimentos, de William Castro Alves.

 

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Autor

William Castro Alves

Economista pela UFRGS, iniciou sua carreira em 2004 na Solidus Corretora, tendo passado pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Atuou como analista de Investimento na XP e responsável pelas gestão das Carteiras Recomendadas.

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