O banco de investimentos BTG Pactual enviou, nesta terça-feira (22), um relatório analisando a tendência mundial de queda nas negociações de ações do segmento de produtos básicos de consumo nos últimos meses. O desempenho da Ambev no mercado financeiro nacional – em ritmo de queda – também foi lembrado pela equipe da instituição, que optou por realizar um corte no preço-alvo dos papéis da companhia.
Para os analistas Thiago Duarte e Vito Ferreira, desde 2009 os papéis dos principais produtos básicos de consumo em todo o mundo têm avançado de maneira impressionante, a uma média de 9,5 vezes por ano. Segundo eles, no entanto, o desempenho destas ações tem ficado abaixo do esperado nos mercados mundiais.
Um dos principais impulsionadores dos dois movimentos, na visão da equipe do BTG Pactual, seriam os rendimentos dos Treasuries (Tesouro dos EUA) que, após “uma fase de vários anos em níveis baixos”, vem subindo nos últimos meses. De acordo com Duarte e Ferreira, este movimento também pode estar acontecendo no mercado brasileiro.
Ambev em baixa?
No relatório sobre a tendência de queda nas negociações dos papéis de empresas do segmento de produtos básicos, o BTG Pactual lembrou da situação da Ambev, que “lidera o mercado oferecendo uma enorme liquidez de ações, um impressionante histórico de execução, além de margens fortes e geração de fluxo de caixa em uma indústria bem conhecida”.
Para os analistas, o apesar de a empresa ter apresentado crescimento da receita líquida no Brasil no primeiro trimestre do ano, a “múltipla desvalorização […] e contínuos rebaixamentos de receita – desencadeados pela deterioração da qualidade do crescimento da receita da empresa” poderiam apontar para um revés nas negociações dos papéis da companhia de bebidas – que já vêm apresentando queda desde o início de maio na bolsa brasileira.
Corte de preço-alvo e rating neutro
Diante deste cenário, os analistas do BTG Pactual optaram por reduzir as estimativas de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Ambev para 2018 e 2019 e realizar um corte no preço-alvo para as ações da empresa, que caiu de R$ 21,00 para R$ 19,00. O rating para os papéis da Ambev permaneceu neutro.
Na sessão desta terça-feira (22), as ações da Ambev (ABEV3) eram negociadas em leve queda de 0,05%, cotadas a R$ 20,29.
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