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Olá!
A internet tá cheia de conteúdo. Muitos conteúdos ao invés de ajudar, prejudicam e causam confusão nas pessoas e acabam virando mitos. Quero falar sobre um desses falsos mitos que é a questão das taxas de administração em fundos de investimentos.
Taxas de administração em fundos e as falácias da internet
Antes de mais nada, gostaria de lembrar que existe aqui no blog uma videoaula detalhada sobre o funcionamento dos fundos de investimentos e eu recomendo a todos que realmente tenham interesse em compreender melhor detalhes importantes desse veículo de investimento.
Mas hoje eu gostaria de ir direto ao ponto “taxas de administração em fundos”.
Muita gente torce o nariz pra fundos de investimentos com o seguinte argumento: não quero pagar taxa de administração!
Aliás, muita gente também torce o nariz pra aplicações que cobram Imposto de Renda dizendo: não quero pagar IR! Mas eu já expliquei aqui no Blog de Valor que basta saber um pouco de matemática que esse conceito cai por terra, pois o correto é fazer comparações com as rentabilidade líquidas.
Assim, você saberá que muitos investimentos, mesmo com IR, rendem mais do que outros, que não possuem IR. Um exemplo claro é a poupança, que não tem IR e rende menos que qualquer outro investimento!
Voltando aos fundos, a lógica é parecida! O que deve interessar para um investidor ao olhar um fundo e compará-lo com uma outra aplicação (de características similares, é claro), é o desempenho já descontando a taxa de administração!
Como é calculada a rentabilidade de um fundo
O cálculo do valor patrimonial de qualquer fundo de investimento é feito assim:
> Valor dos ativos em carteira – custos do fundo = valor patrimonial do fundo
Logo, o cálculo da rentabilidade diária de qualquer fundo é obtido comparando o valor patrimonial entre datas.
> Rentabilidade = valor patrimonial em D0 – valor patrimonial em D-1
Como você pode observar, a taxa de administração está considerada ali nos custos do fundo!
Se você olhar apenas a rentabilidade divulgada pelo fundo, já será suficiente para sua percepção de rentabilidade, justamente porque a taxa de administração e o seu impacto já terá sido abatida!
Portanto, não basta apenas olhar quanto é a taxa de administração de um fundo, mas sim olhar o impacto que ela causa da rentabilidade.
Se você tiver a disposição dois fundos DI por exemplo, onde um cobra 0,3% a.a. de taxa de administração e um outro que cobre 5% de taxa de administração, obviamente ao olhar as rentabilidades, você verá que o primeiro tem uma rentabilidade maior. Mas para concluir isso você nem precisaria saber do custo da taxa de administração. Bastaria olhar direto na rentabilidade, pois o impacto já estaria expresso ali.
Armadilhas mentais
As vezes as pessoas dizem: vou investir no tesouro, porque no tesouro não tem taxa de administração! Sim, mas o tesouro tem uma taxa cobrada pela CBLC de 0,3% ao ano, além da taxa cobrada pela instituição financeira. Não é incomum encontrar fundos DI e renda fixa com rentabilidade superior aos títulos tesouro Selic.
Por isso sugiro que você pare de pensar nas taxas como se elas fossem uma coisa que só existe em fundos e que qualquer fundo de qualquer tipo sempre será pior por cobrar taxa de administração. Isso não é verdadeiro.
Claro, que há níveis de taxas de administração que são justos. E quanto mais complexo é um fundo, mais cara é a sua taxa de administração, o que faz sentido.
Níveis razoáveis de taxas de administração em fundos
> Fundos DI: no máximo 0,5% ao ano é uma boa taxa.
> Fundos de renda fixa: até 0,8% pode ser adequado.
> Fundos multimercados: até 2% ao ano.
Como a categoria multimercado é uma categoria muito ampla, alguns fundos mais agressivos podem cobrar mais, porém esse é um parâmetro que eu consideraria interessante numa primeira análise.
> Fundos de ações: no máximo até 3% me parece ok.
Dentro dessas faixas, acho que a rentabilidade não é comprometida se o trabalho de gestão for bem feito. Acima disso, aí sim, eu ligaria o sinal amarelo!
Concluindo
Não tome como parâmetro decisório o fato de um investimento apenas ter ou não ter taxa de administração. Entenda um pouco melhor para não criar armadilhas mentais e paradigmas que apenas vão atrasar o seu aprendizado e o sucesso de seus investimentos.
Um abraço,
André Bona
