Os fundos de investimentos podem ser oportunidades para quem deseja ter mais praticidade na hora de investir, já que a execução das operações e da estratégia fica a cargo de uma gestora profissional. No entanto, também é preciso considerar os custos envolvidos — entre eles, a taxa de performance.
Como ela não é cobrada em todos os fundos ou em todas as situações, vale a pena entender como essa taxa funciona. Assim, você saberá quais são os impactos da cobrança na sua carteira e como avaliar essa característica antes de investir.
Neste artigo, você descobrirá o que é a taxa de performance em fundos e como ela é cobrada. Acompanhe a leitura!
O que é a taxa de performance em fundos?
A taxa de performance é uma cobrança que existe em certos fundos de investimento e funciona como um prêmio pago pelo bom desempenho da gestão. Na prática, ela incide sobre o resultado que excede o indicador de referência.
Logo, a taxa de performance só incide quando o fundo supera o índice utilizado como benchmark. Sendo assim, é mais comum que ela exista em fundos de gestão ativa, pois eles buscam superar o desempenho médio do mercado.
Como essa taxa funciona?
Além de conhecer o que é a taxa de performance em fundos, é importante entender como ela é cobrada. Um dos primeiros aspectos envolve o indicador adotado como referência.
A regra é que ele esteja relacionado ao fundo. Então, fundos de renda fixa costumam usar o Certificado de Depósito Interbancário (CDI), por exemplo. Já um fundo de renda variável — especialmente os fundos de ação — pode utilizar um indicador da bolsa de valores, como o Ibovespa.
Contudo, essa dinâmica pode variar. Existem muitos fundos multimercados, por exemplo, que também possuem o CDI como benchmark.
Outra questão para considerar é que a cobrança da taxa de performance só ocorre quando 100% do indicador é superado. Portanto, a gestão não pode definir um percentual menor para a incidência da taxa.
Ainda, é comum que ocorra a aplicação da regra da linha d’água. Nesse caso, o objetivo é que desempenhos inferiores ao benchmark sejam descontados de uma futura cobrança da taxa de performance.
Para entender como isso funciona, considere um fundo de ações que tem como referência o Ibovespa — principal indicador do mercado acionário brasileiro.
Em determinado período, o fundo tem um desempenho que supera o índice. Então, a taxa de performance será cobrada apenas sobre o excedente em relação ao indicador de referência.
Se o Ibovespa teve retorno de 10% e o fundo alcançou uma valorização de 15%, por exemplo, a taxa incide sobre os 5% de diferença. Caso o fundo tenha apresentado um desempenho anterior 1% menor que o Ibovespa, a taxa de performance será cobrada sobre 4%, devido à linha d’água.
O cotista, por sua vez, receberá o excedente ao benchmark, descontada a taxa de performance. Assim, a cobrança se torna justa e funciona como um incentivo ao gestor para buscar por melhores resultados.
Além disso, vale saber que a porcentagem dessa taxa não é fixa para todos os fundos. Logo, cada gestora pode definir qual será a cobrança.
Como a taxa de performance impacta a sua carteira?
Como você viu até aqui, a taxa de performance prevê um desconto sobre a rentabilidade acima do benchmark que é alcançada com o investimento no fundo. Então é possível dizer que ela impacta o resultado líquido desse investimento e da sua carteira.
De modo geral, quanto maior for a taxa de performance, maior é o desconto sobre os ganhos. Ainda que a taxa não incida sobre todo o retorno, ela resulta em um ganho menor do que se não existisse.
Porém, também é preciso ter cuidado para não deixar de investir em um fundo apenas por causa dessa cobrança. Como ela incide sobre o desempenho que supera o indicador de referência, seu pagamento tende a ser um indício positivo sobre os resultados do veículo financeiro.
Além disso, é necessário avaliar a performance e comparar com outras alternativas do mercado. Se o desempenho líquido tiver sido maior que o de outros investimentos equivalentes, o fundo pode ser atraente mesmo com a cobrança — desde que esteja alinhado ao seu perfil e aos seus objetivos.
Quais são as outras taxas que podem ser cobradas?
Após conhecer a taxa de performance, é relevante saber quais são as outras taxas dos fundos de investimento. Assim, você identifica os custos de investir nesses veículos e pode definir melhor a sua estratégia.
No geral, a principal cobrança é a taxa de administração. Ela incide em todos os fundos e visa remunerar o trabalho da gestão. Ademais, o valor dessa taxa administrativa também pode variar.
Os fundos de gestão passiva, por exemplo, têm uma taxa menor porque exigem menos esforços na tomada de decisão. Já os fundos de gestão ativa tendem a apresentar encargos maiores nesse sentido.
Vale notar que a cobrança de taxa de administração pode ocorrer de modo simultâneo à taxa de performance. A diferença é que as taxas administrativas incidem sobre o montante total investido.
Em alguns fundos, também existe a taxa de saída. Ela é cobrada quando existe um resgate do investimento antes do vencimento previsto e tem como objetivo desestimular o resgate.
Por que é importante conhecer as taxas de fundos?
Após entender o que é a taxa de performance e de administração, fica mais fácil compreender por que elas são tão importantes. Como você viu, as cobranças afetam os resultados que podem ser obtidos ao investir em fundos.
Por isso, antes de selecionar um fundo, uma das características a avaliar é a cobrança das taxas. Vale a pena comparar os percentuais e simular quais podem ser os impactos no longo prazo, já que os efeitos são cumulativos.
Ao mesmo tempo, é preciso ter cuidado para não cair na armadilha de escolher um fundo apenas pela taxa de performance ou de administração mais barata. Lembre-se de que essas cobranças remuneram a gestão e, no caso da primeira, serve como incentivo para obter resultados acima da média.
Portanto, nem todo fundo de investimento com taxas muito baixas são interessantes do ponto de vista da qualidade ou capacidade da gestão. Além disso, é fundamental considerar outras questões, como a estratégia, os riscos e o alinhamento às suas expectativas.
Como foi possível notar, a taxa de performance é cobrada quando o resultado do fundo supera um indicador de referência. Embora esteja atrelada a um desempenho maior, ela pode afetar sua rentabilidade líquida. Então é importante analisar a característica antes de investir.
Gostou de conhecer essas informações? Aproveite para se aprofundar e descobrir como funciona a taxa de saída dos fundos!30
